华泰联合证券保荐东利机械IPO项目质量评级C级 承销保荐佣金率较高 上市首年业绩“变脸”

专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：保定市东利机械制造股份有限公司

　　简称：东利机械

　　代码：301298.SZ

　　IPO申报日期：2020年07月29日

　　上市日期：2022年06月06日

　　上市板块：创业板

　　所属行业：汽车制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：华泰联合证券

　　保荐代表人：孙琪、王艳（金麒麟分析师）玲

　　IPO承销商：华泰联合证券有限责任公司

　　IPO律师：国浩律师事务所

　　IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　首轮问询回复申报文件显示，发行人虽会根据销售规模、产品年降约定等综合因素与客户协商确定返利条件，但未明确说明是否存在销售返利，信息披露不完整；发行人在申报文件中多处使用“中高难度、一般难度产品”，但未结合相关产品具体含义、种类、生产加工流程、单价及毛利等方面的差异准确说明分类的依据。

　　（2）监管处罚情况：：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天， 东利机械的上市周期是678天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　东利机械承销保荐佣金率为9.58%，高于整体平均数5.19%，高于保荐人华泰联合证券2022年度IPO承销项目平均佣金率5.66%。

　　（7）上市首日表现

　　首日涨幅116.56%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价涨61.67%。

　　（9）发行市盈率

　　东利机械的发行市盈率为20.03倍，行业均数22.25倍，公司低于行业9.98%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资3.71元，实际募资4.67亿元，超募比例为25.72%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年，公司营业收入较上一年度同比增长6.87%，营业利润较上一年度同比下降7.48%，净利润较上一年度同比下降3.09%，归母净利润较上一年度同比下降3.09%，扣非归母净利润较上一年度同比下降8.01%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.22%。

　　（三）总得分情况

　　东利机械IPO项目总得分为77.5分，分类C级。 影响东利机械评分的负面因素是：公司信披质量待提高，上市周期较长，发行费用率较高，上市后第一会计年度营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下降。这综合表明，公司信披质量有待提高，短期盈利水平较低，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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责任编辑：公司观察